Merkez bankalarının 2021’in son faiz kararlarını verdiği haftada Türk lirası ve iç piyasalar için gözler Fed ve TCMB’nin vereceği kararlarda. Ekonomistlerin son iddialarını sozcu.com.tr derledi…
Piyasalarda bugün ABD Merkez Bankası (Fed) kararı taraf belirleyici olarak izlenecek. Bugün başlayacak ve yarın sonuçları açıklanacak PPK toplantısı ise bu hafta takip edilecek başka bir taraf belirleyici gelişme.
ABD’de kasım ayı enflasyonunun beklenenden fazla gelerek son 39 yılın en yükseğinde gerçekleşmesi ve Fed Lideri Jerome Powell’ın süreksiz enflasyon tezini terk ettiğini söyleyerek varlık alımını düşürme sürecini hızlandırabileceği (tapering) istikametinde sinyaller vermesi, Fed’in mali sıkılaşma adımları atacağı beklentilerini artırdı. Ekonomistlerin TCMB’den beklentileri ise dolar/TL’deki sert yükselişe karşın 100 baz puan indirim yapılacağı istikametinde.
FED NE YAPACAK?
Fed’in bugün siyaset faizlerini sabit tutması, tahvil alımlarını daha erken durduracağını açıklaması, faiz oranlarını artırmaya başlayacağına dair işaret etmesi bekleniyor.
Vadeli kontratlar Mart ayına kadar tahvil alımlarının durdurulmasını ve faiz oranlarında Mayıs yahut Haziran’da yüzde 0,25 artışı, yıl sonuna kadar ise faizlerin yüzde 0,75’e yükselmesini fiyatladı.
REUTERS ANKETİ: TAPERİNG HIZLANACAK
Reuters anketine nazaran analistler Fed’in para siyasetinde sıkılaşmaya geçiş sürecini hızlandırmasını bekliyor. Ekonomistler Fed’in aylık 120 milyar dolarlık tahvil alım programını en erken 2022’nin birinci çeyreğinde sonlandıracağını varsayım ediyor. Evvelki beklentiler Fed’in varlık alım programını gelecek yılın ortasında sonlandıracağı tarafındaydı.
Ankete katılanlar, Fed’in faiz oranlarını 25 baz puan artırarak 2022’nin üçüncü çeyreğinde yüzde 0,25-0,50’ye çıkaracağını, dördüncü çeyrekte ve 2023’ün birinci ve ikinci çeyreğinde üç faiz artırımı daha yapacağını öngördü. Faizin 2023 sonuna kadar yüzde 1,25-1,50’ye ulaşması bekleniyor.
FT ANKETİ: FAİZ ARTIŞI ÖNE ALINABİLİR
FT’nin Chicago Üniversitesi İşletme Okulu ile birlikte düzenlediği ankete nazaran, ekonomistlerin yüzde 60’ı, 2022’nin birinci yarısında Fed’den faiz artışı bekliyor. Üç ay evvelki ankette bu oran yalnızca yüzde 20 idi. Anket sonuçları, son üç ayda tabloda sert bir değişiklik olduğunu gösteriyor.
Birinci çeyrekte faiz artışı bekleyen ekonomistlerin oranı yüzde 10 olurken, ikinci çeyrekte bekleyenlerin oranı ise yüzde 50 oldu. Ekonomistlerin yüzde 23’ü üçüncü çeyrekte, yüzde 8’i son çeyrekte, yüzde 6’sı 2023’ün birinci yarısında, yüzde 2’si ise 2023’ün ikinci yarısında birinci faiz artışını beklediklerini söyledi.
Global rezerv para olması nedeniyle doların faizindeki artış, tüm dünyayı yakından ilgilendiriyor.
Fed’in faiz artışını ve nakdî sıkılaşmayı öne çekmesi, yüzde 21’i aşan resmi enflasyona karşın son dört ayda 400 baz puan faiz indiren Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) planlarını da etkileyecek.
BLOOMBERG ANKETİ: 2022 İÇİN SİNYAL VERİLECEK
Bloomberg’in anketine katılan ekonomistler ise, 1980’lerden bu yana görülen en süratli enflasyona karşı Fed yetkililerinin bu hafta tahvil alımlarının sonlandırma sürecini hızlandıracağını ve 2022’de faiz oranlarının yükseleceği tarafında sinyaller verecekleri istikametinde iddiada bulundu.
49 ekonomistin iştirakiyle yapılan ankete nazaran ekonomistlerin yarısından fazlası Fed 2022’de iki faiz artışı yaşanacağı iddiasında bulundu. Ayrıca aylık tahvil alım azaltımı suratının ikiye katlanacağı da öngörüldü.
Eylül iddialarında ekonomistler faiz artırımı için 2022 ve 2023 seçenekleri ortasında yarı yarıya bölünmüştü. Artık ekonomistlerin birden fazla 2022 içerisinde adım atılacağı görüşünde.
TCMB NE YAPACAK?
Fed’in para siyasetini hızlandırması tarihin en düşük düzeylerinde süreç gören Türk lirası için de başka bir baskı oluşturacak. Fed’in uzun müddettir para siyasetini sıkılaştıracağı tarafında bağlantı yapması nedeniyle pek çok gelişmekte olan ülkenin merkez bankası faiz artırımı istikametinde ataklar gerçekleştirmişti.
Lakin TCMB öteki merkez bankalarının tersine bir kaç ay evvel mali gevşeme döngüsüne başlamış, Türk Lirası tarihinin en düşük düzeylerine gerilemişti.
TCMB’nin yarınki Para Siyaseti Şurası (PPK) toplantısından beklentiler faiz indirimine devam edileceği istikametinde.
REUTERS ANKETİ
Reuters anketine katılan 13 kurumun 12’sinin varsayımları haftalık repo faizinin 25 ile 200 baz puan indirilmesi ortasında yer alırken, medyan %14 olarak şekillenmiş durumda. Bir ekonomist siyaset faizinin sabit bırakılmasını bekliyor.
Ankette 2022 yılı sonunda siyaset faizi iddiası için sorulan soruya yanıt veren sekiz ekonomistin medyanı ise yüzde 13 oldu.
BLOOMBERG ANKETİNDE 100 PUANLIK İNDİRİM BEKLENTİSİ
Bloomberg anketine nazaran ise tartı 16 Aralık’taki toplantıda TCMB’nin siyaset faizini 100 baz puan indirimle yüzde 14’e çekmesi tarafında oluştu.
17 kurumun iştirakiyle gerçekleştirilen ankette medyan beklenti TCMB’nin 16 Aralık’taki toplantıda siyaset faizini 100 baz puan indirimle yüzde 14’e çekmesi istikametinde.
Ankette 16 Aralık’taki toplantı için iki kurum 200 baz puanlık faiz indirim beklentisi içinde olduğunu belirtirken, bir kurum 75 baz puan ve başka bir kurum ise 25 baz puan indirim varsayımında bulundu.
Ankette 9 kurum, 2022 birinci ve ikinci çeyreğine ait beklentilerini de açıkladı. Buna nazaran medyan beklenti 2022 birinci çeyreğinde faizin yüzde 14 düzeyinde kalacağı, ikinci çeyrekte ise yüzde 12’ye ineceği tarafında oluştu.
FOREKS ANKETİ
Foreks anketinde bu ayki toplantısına ait beklenti, haftalık repo faizinin 100 baz puan indirimle yüzde 14,00 düzeyine çekileceği tarafında oluştu.
Foreks anketine katılan 15 ekonomistin 12’si faiz indirimi kararı alınacağını öngördü. Ekonomistlerden 7’si faizin 100 baz puan indirileceği iddiasında bulunurken, 2 ekonomist 200 baz puan, 1’i 150 baz puan, 1’i 75 baz puan, 1’i ise 25 baz puan faiz indirimi kararı alınacağını öngördü.
Bu ay faiz değişikliği beklemeyen 2 ekonomist, birinci faiz değişikliğinin Ocak ayında olacağı varsayımında bulundu.
GOLDMAN SACHS VE UNICREDIT İNDİRİM BEKLİYOR
ABD merkezli yatırım bankası Goldman Sachs ve İtalyan Unicredit TCMB’den indirim bekleyen kuruluşlardan.
Yüksek enflasyona karşın yetkililerin düşük faiz odaklı olması sebebiyle Aralık ayında 100 baz puanlık faiz indirimi iddiasını koruduğunu söyleyen Goldman Sachs bu iddiası TCMB’nin son faiz indiriminin akabinde ileriye dönük yönlendirmelerine nazaran yaptığını belirtti.
Unicredit bu toplantıda Merkez Bankası’nın 100 baz puanlık bir faiz indirimi yapacağını ve gelecek yılın başlarında ise siyaset faizini yüzde 12’ye kadar indireceğini düşünüyor.
BARCLAYS İNDİRİM BEKLİYOR
Barclays bir araştırma notunda yetkililerin enflasyon düzeyini süreksiz TL volatilitesini de mantıksız bulduklarını ve bu sebeple para siyasetindeki gevşeme periyodunun devam etmesine yönelik kararlılığın sürdüğünü düşündüklerini belirtti.
Barclays “Bizim görüşümüze nazaran kritik soru düşük faizin ne kadar olduğu. %12 mi, %8 ya da %5 mi?… Siyaset faizinde Aralık’ta 200 baz puan sonrasında da Ocak’ta 100 baz puan bir indirim bekliyoruz. Ama mevcut çok TL volatilitesi orta vadede bir görüş oluşturmamızı zorlaştırıyor” dedi.
HSBC’DEN İNDİRİM BEKLENTİSİ
Lokal yatırım uzmanları da merkez bankasının indirimlere devam edeceği görüşünde. HSBC Portföy Başekonomisti İbrahim Aksoy imzasıyla yayımlanan günlük yatırım bülteninde “HSBC Portföy olarak varsayımımız ve piyasa beklentisi faiz oranının 1 puan düşürülerek yüzde 14’e indirilmesi istikametinde. Merkez Bankası’nın beklentilerin bilakis faiz oranını değiştirmediği durumda TL’de bedel çıkarı görülebilir” tabirleri kullanıldı.
Kaynak: Sözcü
