Altın fiyatları 2022’de merkez bankalarını ve enflasyon datalarını takip edecek. Kestirimlere nazaran, yüksek enflasyon kimi yatırımcıları inançlı limana yönelmeye iterken Fed başta olmak üzere merkez bankalarının 2022’de sıkı para siyaseti izleyecek olması altın fiyatlarını baskılayacak mı? Sozcu.com.tr araştırdı…
Altın fiyatları, yüksek enflasyon ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) nakdî sıkılaşma atakları ortasında istikamet bulmaya çalışırken 2021’yi dalgalı bir performansla katmaya hazırlanıyor.
2021’e 450 TL düzeylerinde başlayan gram altın, yılın ikinci çeyreğinde 530 TL düzeylerine kadar yükseldi. Sonrasında Eylül ayına kadar 500 TL’nin altında hareket eden gram altın, TCMB’nin faiz artırım döngüsüne girmesi ile birlikte Dolar/TL kurundaki sert yükselişlerin tesiriyle süratle arttı. Kasım’da 600 TL üzerine tırmanan gram altın, geçtiğimiz Pazartesi dolar/TL’nin tarihi doruğunu görmesi ile birlikte rekor kırarak 1000 TL’nin üzerine tırmandı. Kur muhafazalı mevduat sisteminin açıklanmasıyla birlikte döviz kurlarındaki sert düşüş sonrası altın fiyatları da 700 TL’nin altına çekildi.
Spot piyasada ise 2021 başında ons başına 1900 dolar düzeylerinden başlayan altın, Şubat ayında 1950 dolar düzeylerini görse de Mart ayında 1680 dolar düzeylerine kadar geriledi. Sene sonuna kadar dalgalı bir düzey izleyen altın, yılı ons başına 1800 dolar düzeylerinin çabucak üstünde kapatmaya hazırlanıyor.
İNANÇLI LİMANA MERKEZ BANKASI DARBESİ
Geride bıraktığımız seneye bakınca altın fiyatını en çok etkileyen gelişmeler ABD başta olmak üzere gelişmiş ülkelerde yaşanan enflasyon dalgası ve merkez bankalarının sıkılaştırma sinyalleri oldu. Altın, yüksek enflasyona karşı yatırımları müdafaa ismine inançlı bir liman olarak görülse de merkez bankalarının faiz artırmaya dönük sinyalleri nedeniyle bir ölçü baskılandı.
Bu yıl global iktisattaki en kıymetli gelişmelerin başında gelen yüksek enflasyon trendi, altın fiyatlarını direkt etkileyen etmenlerden biri olarak görülüyor. ABD’de tüketici enflasyonu Kasım’da yüzde 6.8 artışla 40 yılın en yüksek düzeyine ulaştı. Ayrıyeten Fed’in son heyet toplantısında varlık alımlarının azaltımını hızlandırması ve 2022’nin birinci yarısında faiz artışı gelebileceği sinyali altın yatırımcılarının takip ettiği bir öteki kıymetli gelişme.
Ayrıyeten delta, omicron üzere varyantlarla piyasaları sarsan corona virüsü salgınının 2022’deki seyri de kıymetli metalin fiyatlanmasını takip ederken izlenecek faktörlerden biri olacak.
‘1800’ÜN ÜSTÜNDE TUTUNMAYA ÇALIŞIYOR’
Bahisle ilgili sozcu.com.tr’ye değerlendirmelerde bulunan Altın ve Para Piyasaları Uzmanı Mehmet Ali Yıldırımtürk altının 2021’deki seyriyle ilgili şu değerlendirmelerde bulundu:
“2020’nin sonunda aşının bulunması ile bir arada dünyada ve Türkiye’de altına olan ilginin azaldığını görmüştük. Sonrasında ise enflasyon odaklı bir fiyat oluşmaya başladı. Bu ortada dışarıda başta bu enflasyonun süreksiz olduğu tabir edilmişti. Yaz aylarında bu nedenle enflasyona karşı muhafaza hedefli alışların sınırlandığını gördük.
ABD Merkez Bankası’nın süreksiz enflasyon tezini terk etmesi ve tahvil geri alımlarını sonlandırmayı hızlandırması ve faiz artırımına başlayacaklarını söyledi. Faiz artırımının yapılacağı tarihin de öne çekilmesiyle belirsizliğin ortadan kalkmış oldu. Altın o noktada beklentileri satın alıyordu. Onun için 1750 dolara kadar gerilemişti. Fed’in Aralık toplantısından sonra kendini bir anda 1800’ün üzerine attı ve orada tutunmaya çalışıyor şu anda.”
Mehmet Ali Yıldırımtürk
‘ENFLASYON MÜSPET ETKİLEYECEK’
2022’in birinci çeyreğinden itibaren faiz artırımı ve taperingle ilgili belirsizliklerin ortadan kalktığını ve altın yatırımcısının bunları evvelden fiyatladığını belirten Yıldırımtürk şöyle konuştu:
“Enflasyonun yüksek düzeylere yükselmiş durumda. Bu yükseliş de devam ediyor. Olağanlaşma süreci başlarsa, mevcut piyasadaki likitlerin çabucak çekilemeyeceği beklentisiyle, jeopolitik risklerin ve mümkün pandemi mutasyonlarının tesiriyle altın fiyatlarının 2022’nin birinci çeyreği ve birinci yarısı itibariyle 1800-1950 dolar düzeylerinde olacağını düşünüyorum.”
‘GÜVENLİ LİMAN ÖZELLİĞİ ÖN PLANA ÇIKABİLİR’
Yıldırımtürk ayrıyeten “Faizden alınacak kar enflasyona karşı korunacak seviyede olmayacak. Fakat gerçek getiri olarak altın enflasyona karşı inançlı liman özelliği ön plana çıkabilir. Altın bundan dayanak alacak ve 2021’in ikinci yarısında sürdürdüğü sakin seyrini 2022’nin birinci çeyreği itibariyle müspete döndürebileceğini düşünüyorum” değerlendirmesinde bulundu.
Altında ons başına 2000 dolar hududunun geçilmesi halinde geçtiğimiz yıl görülen 2075 dolarlık doruğun de test edilebileceğini belirten Yıldırımtürk, “Son dönemki ABD-Rusya ortasındaki tansiyon sertleşebilir. Altın bu tansiyonlardan de nemalanabilir. Altın, likiditenin azalmasından etkilenecek durumu geride bırakmış üzere görünüyor” dedi.
İÇ PİYASADA ALTIN NASIL SEYREDECEK?
Yıldırımtürk, 2022’de altının iç piyasadaki mümkün seyrine ait şu kestirimlerde bulundu:
“Altında iç piyasada Eylül ayından itibaren gerçekleşen yükseliş dolar/TL’den kaynaklandı. Faiz indiriminin Ekim’de 200 baz puan indirilmesi şaşırtan oldu ve döviz fiyatları o tarihten itibaren sert yükseldi. Çarpan tesiriyle altın fiyatlarına da yansıdı. Sonrasında dövizdeki hareket altını biraz daha aşağı çekti. Lakin biz altın alımlarının hangi düzeyde olursa olsun, küçük yatırımcı açısından dövize nazaran daha istikrarlı bir düzeyde olduğunu gördük.
Döviz fiyatlarının Ocak-Şubat-Mart aylarında döviz girdisinin zayıf olması nedeniyle 10-15 ortasında bir hareket içinde olacağını düşünüyorum. Yeni uygulamanın sonucunu fakat üç ay sonrasında görebileceğiz. Merkez Bankası da misal bir imada bulundu. O bakımdan yılın birinci çeyreği itibariyle altının bugünkü 700 TL düzeylerinden 800-900 düzeylerine hakikat bir hareket içinde olma mümkünlüğünü yüksek görüyorum.
Bir taraftan dolar/TL’deki ve onstaki beklentilerim nedeniyle bu düzeyleri görebileceğimizi düşünüyorum. Yaz aylarında bilhassa dolar/TL’de bir ölçü sakinleşme olabilir. Erken seçim üzere bir karar alınmadığı sürece daha stabil bir döviz fiyatı görebiliriz. O yüzden o devirde altının ons fiyatını takip etmek gerekebilir. Ben 2022 ve 2023’te altının dış piyasada daha güçlü seyredeceği ve bunun iç piyasada yansımaları olabileceği kanaatindeyim.”
MİLLETLERARASI FİNANS PİYASASINDA KESTİRİMLER
Önde gelen yatırım bankaları da gelecek yıla ait iddialarını enflasyon ve merkez bankalarının muhtemel kararları üzerinden yaptı.
Avustralya bankası ANZ’deki analistler, altının gelecek yılın birinci yarısında yükselmesini, fakat Fed’in faiz oranlarını artırmasının akabinde aşağı taraflı baskıya maruz kalmasını bekliyor. Bankanın raporunda, “Ultra gevşek para siyaseti sona yaklaşırken ve teşvikler azalırken, pahalı metaller dalına verilen dayanağın 2022’de azalması olası. ABD Merkez Bankası’nın bir yıldan fazla bir müddettir süren sıkılaşma tartışmalarına karşın, yüksek enflasyon ve negatif gerçek faiz oranları altın fiyatları korudu” dedi.
CREDIT SUISSE
İsviçre merkezli Credit Suisse’in pahalı metaller analisti Fahad Tarı’ın tahlilinde Fed’in 2022 yılında faiz oranlarını artırmaya hazırlanmasına karşın kısa vadede altın fiyatları için optimist görüş hakim.
2022 yılında altında ortalama fiyatın ons başına 1850 dolar civarında oluşmasını beklediklerini tabir eden Tarıq, altın fiyatının uzun vadede ise pandemi öncesi düzeylerinde üzerinde kalamayacağını öngördüklerini belirtti.
2023 yılında altın fiyatının, büyük merkez bankalarının faiz artırımlarına devam ettirmelerine bağlı olarak 1600 dolar/ons düzeyine yanlışsız gerileyeceğini öngören Credit Suisse, uzun vadede ise altın fiyatının 1400 dolar/ons düzeylerinde seyredeceği kestiriminde bulundu.
Credit Suisse analisti Tarıq, 2022 yılında Fed’den 3 faiz artırımı beklediklerini, bu artırımlara karşın gerçek faizin negatif olmaya devam edeceğini ve bunun kısa vadede altın fiyatı için destekleyici olmayı sürdüreceğini belirtti.
DEUTSCHE BANK
Deutsche Bank’taki stratejistler de sarı metalin önümüzdeki yıl boyunca dalgalı seyrinin devam etmesini bekliyor. Bankanın raporuna nazaran 2022 sonu altın varsayımı ons başına 1750 dolar oldu.
Raporda, “Daha yüksek enflasyonun daha yüksek altın fiyatlarına dönüşmemesi dikkat cazipti, altın tahminen de birtakım yatırımcılar için artık bariz bir inançlı liman değil” tabirleri dikkat çekti. Bankacılar, “Yüksek enflasyonun sürecek olmasına karşın, altının güzel bir 2022 yılı geçirmesi pek mümkün görünmüyor” dedi.
JP MORGAN
ABD merkezli yatırım bankası JP Morgan ise 2022’de altın için ons başına 1.630 dolar ve gümüş için 20.48 dolarlık ortalama fiyat öngörerek, son kestiriminde de altın ve gümüş fiyatları için düşüş eğilimini korudu.
ABD bankası son tahlilde, “Uzun vadeli ABD getirilerinde daha yüksek bir yine kıymetlendirme sürecinin orta vadede altın üzerinde baskı oluşturmasını bekliyoruz” dedi.
ABN AMRO
Hollanda merkezli ABN Amro ise 2022 ve 2023 altın fiyatı varsayımlarını düşük tuttu.
Bankanın Kıdemli Döviz ve Değerli Madenler Stratejisti Georgette Boele imzalı raporda, “2022 ve 2023’te daha düşük altın fiyatları beklemeye devam ediyoruz. 2022’nin sonu için iddiamız ons başına 1500 ABD doları ve 2023 varsayımımız ise ons başına 1300 dolar” denildi.
Düşük altın fiyatları tarafındaki varsayımda merkez bankalarının daralma siyasetleri ve ABD getirilerinin artma potansiyeli tesirli oldu.
Kaynak: Sözcü
