Türkiye’nin borçlarını ödeyemeyip temerrüde düşmesi riskinin azaldığını düşünen kimi yabancı yatırımcılar, ülkedeki ‘fırsatları’ değerlendirmek için harekete geçmiş.
Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan’ın Merkez Bankası’nın ‘piyasa dostu’ başkanı Naci Ağbal’ı vazifeden almasından sonra yaşanan çalkantıda, Türkiye’nin dış borcunu karşılama maliyeti, Arjantin’den sonra gelişen piyasalar ortasında en yüksek ikinci sıraya çıkmıştı.
Merkez Bankası’ndaki rezervlerin bitmesi, dış borçta faizlerin fırlaması ve artan olay sayılarının turizm gelirlerini tehdit etmesiyle birlikte Türkiye’nin bir yıllık temerrüt mümkünlüğü rekor düzeye gelmişti. Yabancı yatırımcılarsa adeta Türk piyasasından kaçmıştı.
‘Pek mümkün değil’
Lakin kimi büyük fonların yöneticileri Türkiye’de temerrüt riskinin azaldığını, hatta büyük getiri fırsatı sağlayacak giriş noktaları ortaya çıktığını düşünüyor.
Bunlardan ikisi Fidelity ve Vanguard, Arjantin’in bilakis Türkiye’nin borcunu karşılayacak kadar nakit tamponu bulunduğunu belirtiyor.
Bloomberg’e konuşan Londra merkezli Fidelity’nin yetkilisi Paul Greer, “Türkiye’nin temerrüde düşmesini yakın periyotta pek mümkün görmüyoruz” dedi.
Türkiye’nin kıymetli fırsatlar sunduğunu söz eden Greer şöyle devam etti: “Türkiye cari açığını kapatmak için yabancı sermayeye çok muhtaç; özel dalın kaynak muhtaçlıklarının karşılanması içinse dış finansa muhtaçlık duyuyor. Bu bağlamda, Türkiye’nin iç ve dış borç yükümlülüklerini karşılamak için niyet ve kabiliyetini göstermeye devam etmesini bekliyoruz.”
Vanguard yetkilisi Nick Eisinger ise Türkiye’nin borcunun ulusal gelirine oranının yüzde 37 üzere düşük bir oranda durduğunu, bu oranın geçen yıl iflasını açıklayan Arjantin ve Lübnan’da sırasıyla yüzde 97 ve yüzde 127 olduğunu belirtti.
Akbank örneği
Frankfurt’taki Union Yatırım’ın kıdemli müdürü Sergey Dergaçev ise “Türkiye’nin finans dalı global finansal sisteme epey yeterli girmiş durumda” dedi. Dergaçev, Avrupa ve Körfez bölgesindeki yatırımcılarla olan bu kuvvetli bağların, tıpkı vakitte, iflas durumunda büyük bir prestij kaybı yaratabileceğini de ekledi. Bunun Arjantin’e kıyasla büyük bir fark olduğunu söz eden yatırımcı, bir örnek vererek, Akbank’ın geçen hafta, ekim ayındaki düzeylerden borçlanabildiğini hatırlattı.
Rezervlere dikkat
Yabancı yatırımcıların takip ettikleri bir başka bilgiyse Merkez Bankası rezervleri. Zira rezervler, swap yoluyla toplanan dövizlerle artıda kalabiliyor.
Her ne kadar yurt içindeki banka müşterilerinin hesabında yaklaşık 220 milyar dolar bulunsa da, TL’deki bir kur şoku banka müşterilerinin bu parayı bankalardan çekmesine yol açabilir. Bu da Merkez Bankası’nı swap durumlarını kapatmaya zorlayabilir.
UBS AG yatırım şirketinden Manik Narain, “Çok ince bir ipte yürüyorlar, piyasalar da bu yüzden sıkı para siyaseti yürütülmesi gerektiğiyle ilgili bu kadar saplantı yaptı” dedi.
diken.com
