tahvil faizlerinin son haftalardaki hızlı atağın ardından bu hafta 1,70 altına gerilemesiyle de 92,0 seviyesine doğru düşüş yaşıyor. Bu hafta dolar küresel piyasalarda geçen haftaya göre satıcılı, ancak gelişen ülke paralarının çoğu bu düşüşte destek bulamıyor, sebebi ise risk iştahındaki azalma.
Risk iştahı neden azaldı?
Pandemi döneminde hem para politikasında hem de mali politikada görülmemiş miktarda genişlemeye gidilmesi piyasalarda riskli varlıklara da talep sağladı, ancak elbette bu görece riskli varlıklara olan talepte sadece faiz getirisi yeterli olmadığı için Türkiye gibi yüksek faiz veren ülkelere girişler de sınırlı kaldı.
Ocak itibarıyla ise ABD’de enflasyonun hızlı bir yükseliş yaşayacağı ve buna bağlı Fed’in de 2023 ya da daha önce faiz artışına gideceği beklentisiyle dağılan sermayelerin toplamaya başladığını görüyoruz. Elbette 2022 son çeyreği ya da 2023 dönemine kadar yine GOP’lara girişler olacaktır, lakin bu durum piyasalarda tarihi belirginleştirdiği için önemli. Yani Fed’in para politikasında bu dönemlerde sözlü yönlendirme ile sıkılaşmaya doğru adımların atılması bekleniyor. Böyle olunca da bu fiyatlama doları desteklerken GOP’ları düşürüyor.
Bizdeki duruma baktığımızda;
İçeride öyle çok gündem maddesi var ki… Yani bizde tansiyon hep yüksek ve bunun üzerine küresel gelişmelerdeki değişim de eklenince TL varlıklar haliyle en çok yıpranan oluyor. Dün borsadaki endeks ayrışmasına ve bunun riskli olduğuna . tarafındaki düşüş devam ederken bugün sınırlı da olsa yükselen da düşüşe geçti ve bugün yine belli başlı hisselerdeki kayıpla negatif ayrışarak düşüş yaşıyor. Endeks 1.433 puan üzerinde tutunamadı ve eğer günlük kapanış 1.400 puan altında olursa endekste tekrar 1.370 puana doğru geri çekilme yaşanabilir. Biz endekste 1.430-1.470 puan aralığını denge bölgesi olarak görüyoruz, bu seviye altında baskıyı artıracak olan durum ise bankadaki satışa sanayinin de katılması olacak ve bu son derece olumsuz.
430 puan üzerinde %18 üzerinde, ise 8,0 üzerinde… Bu seviyeler son ayların en yüksek seviyeleri ve kötü olan geri çekilmelerin olmaması, özellikle kur 8,0 altına inmezken 8,20 üzerini de denemeye devam ediyor. 8,35 üzerini çok riskli bulduğumuzu yineleyelim.
tarafında ise dolar kurunun desteğine ek bu hafta onsun da 1.745$ seviyesine çıkmasıyla tekrar 460 TL’ye yaklaştı. Fiyatı etkileyen dolar kurunun yüksek kaldığı ortada, ancak tarafındaki ivme zayıflıyor. 1.670$ seviyesini önemli destek olarak izliyoruz ve fiyat 8 Mart’ta 1.677$ seviyesine gerilemesinin ardından 1.755$ seviyesine kadar toparlanma gösterebildi. Ardından yine 1.678$ denemesi ve bu defa gelen toparlanma 1.745$ seviyesinde kaldı. Fiyat, orta vadede yükselişini korusa da kısa vadedeki düşüş sürüyor ve 1.670$ desteği 3. defa da denenebilir. 1.670$ desteği altında 1.580$ seviyesine kadar önemli bir bariyerin olmaması da riskli.
ons etkisi zayıf ve bir süre daha zayıf kalmaya devam edebilir, ancak dolar kurunun desteği olduğu için fiyat 450 TL altına inmiyor. Yükselişlerde ise henüz 460 TL aşılamadı. Dolayısıyla onstan da gelecek bir toparlama durumunda 460 TL üzerinden bahsedebiliriz. Gram altında orta vadeli yükseliş beklentimizi koruyoruz.
Direnç seviyeleri: 450 TL üzerinde 466 ve 478 TL
Destek seviyeleri 450 TL altında 433 TL ve 408 TL
