Türkiye’nin de içinde bulunduğu Gelişmekte Olan Ülkeler’in (GOÜ, Piyasalar = GOP) yatırımcılar için cazibesi gittkçe azalıyor. Geçen ay Morgan Stanley GOP hakkında olumsuz görüş belirten birinci küresel yatırım bankası unvanını kazandı. Akabinde Citi Türkiye’yi de içeren raporunda GOÜ’in “kusursuz fırtınanın” eşiğinde olduğunu sav etti. Dün de JP Morgan GOÜ FX için “underweight” yani global endeks yüklerinin altında konum taşınması önerisi verdi.
ABD’de dün açıklanan Mart TÜFE yıllık %2.6, aylık ise %0.6 yükselişle, 8.5 yıllık rekorunu egale etti. Datanın açıklanması sonrasında dolar ve ABD tahvil getirileri geriledi, ancak bu beklentiye zıt gelişme muhtemelen J&J aşısının da kan pıhtılaşmasna yol açtığına dair raporlar ve Biden’in $2.2 trilyon altyapı harcama planında kesintiye gidebileceği haberleri ile kontaklı. Önümüzdeki aylarda daima yükselmesi beklenen enflasyon ve beklentilerine paralel, ABD doları ve 10-30 yıl tahvil faizlerinde de yükselişin yine başlaması en mümkün senaryo.
JP Morgan uzmanları Jonny Goulden ve Saad Siddiqui ABD doları ve tahvil faizlerinde oynaklığın yarattığı risk yanında tırmanan ABD-Rusya gerginliğine de dikkat çektiler. Genelde jeo-politik risklerin teklifin temelini oluşturduğu raporda, Türkiye ve Brezilya’da öngörülemeyen iç siyaset ve Çin’in sıcak para cezbetmekte karşılaştığı zorlukların altı çizildi.
JP Morgan’a nazaran, GOÜ faiz artırmak zorunda, aksi halde sıcak para cezbetmekte zorlanacaklar. Yılbaşından bu yana Nijerya, Türkiye ve Brezilya’nın TL DİBS’i sırasıyla %24, %16, ve %13 kıymet yitirdiler.
Raporda, Rus piyasalarında panik boyutlarına varan para kaçışına da ayrıntılı olarak yer verildi. ABD fonları yaptırımlardan kaçınmak için şimdiden konumlarını satıyor. Çin’de de tıpkı durum kelam konusu. ABD’nin dünyanın öteki iki devi ile uzun sürecek bir rekabete girişmesi şimdiden finansal piyasaları sarsmaya başladı bile.
Morgan Stanley’e göre ise GOÜ FX dolara karşı %4-5 kıymet yitirebilir.
Küresel fonlar her vakit yatırım bankası araştırma raporlarına nazaran konum almazlar. Velakin, GOP hakkında olumsuz görüş belirten raporların çoğalması kollektif algıyı da olumsuz etkileyecek. ABD’de enflasyonun yükselmesi de GOP’tan para çıkışını tetikleyebilir.
Bu raporlar ve ABD enflasyonda korkulanın gerçekleşmesi, yarın açıklanacak TCMB PPK faiz kararının kıymetini misliyle artırıyor. Dolar/TL güne 8.11 civarında başlarken, ekonomist anketleri Prof Kavcıoğlu’nun faizleri sabit tutacağı beklentisini yansıtıyor. Lakin, görüştüğümüz kimi ekonomistler, Erdoğan’ın 100 baz puan faiz indiriminde israrlı olabileceğini kaydettiler. Bu durumda, esasen GOP’a para yatırmak için nazlanan yabancıların uzun mühlet Türkiye’den uzak durması kelam konusu olacak.
Citi’nin Türkiye kestirimleri; “Büyüme indirildi, enflasyon yükseltildi”
FÖŞ yazdı: Küresel mali krizin ayak sesleri
Çin paylarında satış tüm Gelişen Piyasalar için tehdit
